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2024-09-30
外资大举买入中国资产 中国股票估值与盈利脱钩,抢筹良机显现
海外投资者对中国市场的态度近期发生了显著转变,表现为大量资金涌入中国股票。高盛的主经纪商数据显示,9月24日的净买入量创下自2021年3月以来的新高,主要由做多交易驱动。这种积极情绪在接下来的几天里持续,直至9月26日,中国股票连续八天实现净买入。Scott Rubner分析认为,此轮买入热潮主要涉及宏观基金、量化交易商及多头基金,短期交易者占较大比重。值得注意的是,当前海外市场对中国依然处于低配状态,暗示未来存在较大的增仓潜力。高盛近期的研究报告显示,中央政治局会议释放了明确的宽松信号,预示着未来一段时间内,中国可能会推出更多刺激性政策以促进经济增长。货币政策方面,预计今年剩余时间和2023年将采取包括降低存款准备金率在内的宽松措施,具体调整幅度可能受美联储政策影响。财政政策上,则可能通过额外的政府债券发行、提升财政赤字或使用过往未用债券额度等方式来增加支出,以支持经济活动。此外,政府还可能加大对消费刺激和提升低收入群体福利的政策力度。有数百亿人民币管理规模的私募机构负责人强调,政策的信号意义和时间节点往往比具体内容更为关键,市场正密切关注政策动态。方瀛研究与投资的CEO Steven Luk也表达了类似观点,认为海外投资者普遍低配中国,任何政策利好都可能引发市场反弹,促使基金加仓以避免业绩落后。安本中国股票投资主管姚鸿耀指出,当前中国股票估值与企业盈利间存在较大差距,市场流动性不足,但随着政策的支持和流动性注入,优质中国资产正迎来价值重估的机会。他认为,应关注那些能在国内国际市场扩张、盈利稳定并注重股东回报的公司。部分外资机构对中国的乐观情绪升温,认为在当前政策刺激及市场信心恢复的背景下,中国股市或许已经进入了长期向好的趋势。尽管QFII调整资产配置需要较长时间,但预计未来数周至数月内,将看到更多外资回流,2023年或将出现大规模资金流入。市场对中国的政策反应积极,视为布局高质量资产的时机。
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